策略動態(tài)/Strategy dynamics

黃金這一比率逼近15年來的最高水平,什么信號?
來源:黃金投資策略網(wǎng) | 作者:金策專家 | 發(fā)布時間: 1190天前 | 3201 次瀏覽 | 分享到:

  標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P500)與金價的比值逼近2018年的峰值,如果這個比率超過這一水平,將達到逾15年來的高點。

  標(biāo)普500指數(shù)與金價的比值

  當(dāng)投資者們感覺良好,他們會把賭注押在人類和公司身上。當(dāng)投資者感到恐懼,他們就會購買黃金,因為數(shù)千年來黃金一直是一種保值手段。黃金穩(wěn)定而永存讓投資者放心。而標(biāo)普500指數(shù)和金價的比值也透露著投資者的心態(tài)。

  這個比例曾在上世紀(jì)90年代末達到頂峰,當(dāng)時世界充滿了樂觀情緒。那時誕生了互聯(lián)網(wǎng)熱潮,但泡沫最后破裂了。此后不久,911恐怖襲擊發(fā)生,直接導(dǎo)致多年的戰(zhàn)爭,促使該比率在大金融危機期間急劇下降,并在很長一段時間里保持下降趨勢,直到2011年末才觸底反彈,當(dāng)時房地產(chǎn)和其他指標(biāo)(如實際工資增長)慢慢開始好轉(zhuǎn)。

  而標(biāo)普500指數(shù)與金價比值最近的峰值出現(xiàn)在2018年,也就是新興市場股票最近一次飆升的時候。然而,當(dāng)年一些高于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲一系列加息導(dǎo)致2019年出現(xiàn)經(jīng)濟倒退后,這個比例開始下跌。

  去年疫情爆發(fā)時,這個比值大幅下降,最近又卷土重來。目前它遠遠高于危機前的高點,現(xiàn)在我們看到,它即將超過2018年的峰值。

  這個比值還會繼續(xù)上升嗎?

  Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible在過去一個月對一些關(guān)鍵圖表、比率和潛在觸發(fā)因素展開了研究,因為他相信這些因素為貴金屬即將出現(xiàn)的反彈描繪了圖景。

  Phillip認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與金價的比值并不會一直上漲。美聯(lián)儲和美國財政部盡其所能幫助美國經(jīng)濟復(fù)蘇,進一步延長了許多僵尸企業(yè)的生命。標(biāo)普500指數(shù)被少數(shù)幾個公司的優(yōu)勢所掩蓋,今天的市場集中度比網(wǎng)絡(luò)泡沫高峰時期要高,一旦這些公司暴露出自身的弱點,標(biāo)普500指數(shù)和黃金的比率就會急劇下降。

  當(dāng)眾多公司共同表現(xiàn)出強勢時,股市表現(xiàn)最為強勁;當(dāng)少數(shù)公司集中表現(xiàn)出強勢時,股市表現(xiàn)最為疲弱。Phillip強調(diào)市場的堤壩已經(jīng)開始出現(xiàn)裂縫,一旦資金流出股市,進入安全的黃金市場,這一比率應(yīng)該會跌回1:1,就像在2009年初到2013年看到的那樣。